時間︰2019年12月24日 08:43:52 中財網
  距離2020年僅剩8天,年底A股公司再次上演“賣子增利”案例。

  12月23日晚間,(603766)公告,擬向中安物流倉儲(廣州)有限公司(下稱“中安物流”)轉讓全資子公司廣州厚德物流倉儲有限公司(下稱“厚德物流”)全部股權。交易作價2.75億元,預計產生當期非經常性利潤約為1.8億元。

  成立一年即遭轉讓
  值得一提的是,本次擬轉讓的子公司厚德物流僅成立一年便遭清倉出售。

  2018年10月16日,全資子公司鑫隆機車以土地使用權和房產等資產作為出資,投資設立了厚德物流。當時公司對于設立子公司的目的描述十分籠統,僅表示“本項目的實施有利于公司戰略規劃布局的實施,符合公司長遠發展的目的”。

  從財務數據看,厚德物流成立一年來業務開展情況不容樂觀。截止2019年11月30日,資產總額1.96億元,淨資產1.9億元,2019年1-11月僅實現營業收入18.81萬元,且處于虧損狀態,淨利潤為-34.44萬元。

  厚德物流的主要資產為位于從化市溫泉鎮溫泉大道688號和雲星村105國道邊重慶隆鑫機車有限公司廣東分公司廠區內的不動產。根據評估報告,前述不動產市場價值為1.9億元,佔其整體估值近70%。

  證券時報e公司記者通過查閱《首次公開發行招股說明書》,關注到上述不動產在公司上市前已列在鑫隆機車固定資產名下。

  自2011年便已獲得的房產和土地使用權,時至今日已具備一定的增值空間。公司此次通過出售厚德物流股權,也同步實現了上述房產和土地使用權的讓渡。

  業內人士表示,出售股權相比出售土地或房產在稅務籌劃上更具有優勢。出售股權僅需按轉讓收益繳納所得稅和印花稅,而出售土地或房產涉及到的稅種較多,包括土地增值稅、契稅、房產稅等等,尤其是土地增值稅,需按照土地增值額實行累進稅率,稅率介于30%-60%不等。

  增厚利潤1.8億元
  屬于機械制造行業,現有主營業務包括發動機、摩托車、發電機組、四輪低速電動車、汽車零部件等業務,擁有“隆鑫”、“勁隆”、“麗馳”、“威能”商標;近年來,公司通過合資合作和對外並購,已經涉足無人直升機和通用航空活塞式發動機等業務領域。

  2019年前三季度,公司實現營業收入75億元,同比減少5.56%;淨利潤6億元,同比增長0.8%。需要關注的是,業績雖保持平穩,但公司前三季度經營活動產生的現金流量淨額卻下滑了48.01%,僅為3億元。

  公司表示,本次轉讓股權旨在通過盤活存量資產,提高資產周轉效率,符合公司長遠發展規劃及全體股東和公司利益。經初步測算,本次交易預計產生當期非經常性利潤約為1.8億元,佔公司最近一期經審計淨利潤的比例約為19.63%。

  值得一提的是,公司控股股東隆鑫控股股權長期處于高比例質押狀態。截止2019年11月7日,隆鑫控股累計質押股份佔所持股份比例高達99.95%,佔公司總股本的50.58%;累計被凍結股份佔所持股份比例為100%,佔公司總股本的50.61%;其中輪候凍結股份,佔公司總股本的18.65%。此前隆鑫控股還曾因股票質押式回購交易違約,被強制賣出634萬股公司股份, 佔公司總股本的0.31%。

  交易額是接盤方總資產的45倍
  根據公告,本次接手厚德物流股權方為中安物流,且中安物流的控股股東中安實業為本次股權轉讓提供擔保。然而,從披露的財務數據看,中安物流和中安實業的資產實力並不雄厚。

  財務數據顯示,截至2019年11月30日,中安物流總資產611.82萬元,總負債81.91萬元,淨資產529.91萬元;2019年1-11月實現營業收入33.50萬元、淨利潤29.91萬元;中安實業總資產3506.69萬元,總負債1051.68萬元,淨資產2455.00萬元;2019年1-11月實現營業收入0萬元、淨利潤0.19萬元。

  本次股權轉讓款合計2.75億元,是中安物流總資產的近45倍,是中安實業總資產的近8倍。也就是說,接盤方總資產僅為交易額2.2%!

  按照股權交割安排,在協議生效之日起3個工作日內,中安物流就需要將股權轉讓全款2.75億元支付給公司。在付款完成後3個工作日內,公司將90%過戶給中安物流;3個月後辦理剩余10%股份的過戶手續。
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