時間︰2019年12月23日 20:00:08 中財網
【19:59 (000858)公司動態點評︰夯實篤行 穩中求進】

  12月23日給予五 糧 液(000858)推薦評級。

  盈利預測和評級︰ 外部環境來看品牌集中度提升、消費持續升級,作為高端龍頭,競爭格局良好,量價空間廣闊。內部潛力來看,2019 開始銷售體系改革效果顯著,2020 年改革紅利將進一步釋放,考慮考慮未來直接提價、產品結構升級及投放量增長,預計公司19/20/21 年收入增速分別為 25%、18%、15%,歸屬于母公司淨利潤增速分別為 33%、23%、20%。目前市值對應PE 分別為28X、23X、19X,維持“推薦”評級。

  風險提示︰宏觀波動超預期、食品安全問題
  該股最近6個月獲得機構116次買入評級、20次推薦評級、19次增持評級、9次強烈推薦-A評級、8次審慎增持評級、7次強烈推薦評級、5次買入-A評級、5次跑贏行業評級、4次強推評級、1次ADD評級、1次Outperform評級。


【15:20 (601933)︰仍處加速擴張期的超市業全國龍頭公司 維持推薦】

  12月23日給予(601933)推薦評級。

  6. 風險提示︰CPI 表現不及預期的風險;新開門店不及預期的風險;行業競爭加劇的風險。

  該股最近6個月獲得機構65次增持評級、44次買入評級、16次跑贏行業評級、9次強烈推薦評級、6次強烈推薦-A評級、6次買入-A評級、6次推薦評級、4次審慎增持評級、2次優于大市評級。


【11:35 (002292)深度報告︰聚焦與變革 有望重回增長】

  12月23日給予(002292)推薦評級。

  盈利預測及投資評級︰該機構預計公司2019-2021年歸母淨利潤分別為1.32/1.54/2.08億元,對應EPS分別為0.10/0.11/0.15元,對應PE分別為99/85/63X。考慮公司人員及業務調整完成,有望重回增長軌道,看好公司IP價值及中長期業務發展,給予“推薦”評級。

  風險提示︰市場競爭加劇風險;玩具銷售不達預期,新產品開發不達預期,長線產品生命周期不達預期;嬰童用品銷售不達預期,海外市場銷售不達預期,國內市場競爭加劇;動漫影視業務不達預期,電影票房低預期;樂園項目拓展不達預期;商譽減值風險。

  該股最近6個月獲得機構5次增持評級。


【10:50 (002036)公司點評︰玻塑混合鏡頭進展順利 持續擴產】

  12月23日給予(002036)推薦評級。

  三、投資建議︰公司是國內領先的光學鏡頭供應商,受益三攝/3D Sensing/屏下光學指紋滲透率提升,智能手機鏡頭份額有望在高端機型持續增長,長期看汽車鏡頭業務將打造長期增長點。預測公司19-21 年歸母淨利潤為3.2、4.5、5.9 億元,對應估值為39、28、21 倍。參考SW 電子制造行業PE 為38 倍,考慮到公司業績彈性,維持公司“推薦”評級。

  四、風險提示︰︰智能手機出貨量不及預期;2、光學鏡頭出貨不及預期;3、行業競爭加劇;4、觸控顯示業務毛利率大幅降低。

  該股最近6個月獲得機構24次買入評級、3次推薦評級。


【07:35 (600009)深度研究報告︰暢想精品戰略 免稅紅利第二階段未來將啟】

  12月23日給予(600009)推薦評級。

  投資建議︰擾動因素料將減弱,公司具備市值提升空間。a)維持盈利預測及目標價︰19-21 年淨利潤分別為51、56、67 億元,對應PE29、27 和23 倍。一年期目標價94 元,對應2021 年27 倍PE(相當于2020 年32 倍PE),強調“推薦”評級。3)持續看好中長期空間︰測算2025 年國際旅客可達5300萬,人均貢獻約600 元,免稅銷售額320 億,整體120 億利潤,給予20-25 倍PE,2400-3000 億市值,較當前60%-100%空間。4)催化劑︰未來精品戰略實質性啟航,推動免稅銷售可觀增量貢獻。

  風險提示︰宏觀經濟弱于預期,導致免稅消費下降;市內店沖擊超出預期
  該股最近6個月獲得機構33次買入評級、16次跑贏行業評級、15次推薦評級、11次增持評級、5次強烈推薦-A評級、5次審慎增持評級、2次優于大市評級。


【07:10 (000858)點評報告︰穩中求進 順勢而為】

  12月23日給予五 糧 液(000858)推薦評級。

  三、投資建議︰預計19-21 年公司實現營業收入500/590/690 億元,同比+25%/+18%/+17%;實現歸母淨利潤170/202/238 億元,同比+27%/+19%/+18%,對應EPS 為4.38/5.20/6.13元,目前股價對應PE 為30/25/21 倍。目前公司估值與白酒行業整體估值持平,考慮到公司未來業務成長性,維持“推薦”評級。

  四、風險提示︰︰宏觀經濟波動影響高端白酒需求、茅台批價大幅回落、食品安全風險等
  該股最近6個月獲得機構114次買入評級、19次推薦評級、18次增持評級、9次強烈推薦-A評級、8次審慎增持評級、7次強烈推薦評級、5次買入-A評級、5次跑贏行業評級、4次強推評級、1次ADD評級、1次Outperform評級。


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